这是一首咏史之作，借叙写历史兴亡抒发人生感慨，豪放中透着含蓄，高亢中藏着深沉。全词基调慷慨悲壮，意味悠长，读来令人荡气回肠。此词在渲染苍凉悲壮之际，又营造出淡泊宁静的氛围，蕴含着高远的意境与深刻的人生哲理。作者试图在历史长河的奔涌与沉淀中探寻永恒价值，于成败得失间寻觅人生哲理，既有历史兴衰之叹，更含人生沉浮之感，展现出高洁情操与旷达胸襟。读者品读此词时，仿佛觉得奔腾而去的并非长江之水，而是无情历史；仿佛听见一声历史叹息，便在叹息中追寻生命的永恒价值。
词开篇两句让人联想到杜甫 “无边落木萧萧下，不尽长江滚滚来” 与苏轼 “大江东去，浪淘尽，千古风流人物”，以一去不返的江水喻指历史进程，用后浪推前浪比喻英雄叱咤风云的功绩，然而这一切终将被历史长河带走。“是非成败转头空” 一句豪迈悲壮，既含大英雄功成后的失落孤独，又暗隐高山隐士对名利的淡泊轻视，情感既有消沉又有愤慨，只是这愤慨已渐渐褪去火气。面对似血残阳，历史仿佛也已凝固。“青山依旧在” 是不变，“几度夕阳红” 是变，“古今多少事” 皆在变与不变的相对运动中流逝，唯有从 “是非成败” 的纠葛中解脱，历经红尘百劫后抛开刻意，在时、空、人、事的感悟中体会别样滋味。
历史虽为一面镜子，但若没有丰富甚至痛苦残酷的人生体验，这面镜子便形同虚设，不过是热闹表象罢了。正因杨慎人生感受太多太深，才能看穿世事，将这番人生哲理娓娓道来，令人心生共鸣。既然 “是非成败” 皆如过眼烟云，便不必耿耿于怀、斤斤计较，不如寄情山水，与渔樵为友，以秋月春风为伴，自在洒脱。作者平生抱负未展，遭政治打击后看透朝廷腐败，不愿屈从权贵，宁肯终老边荒以守节操。于是以与知己相逢为乐，将历代兴亡作为谈资助酒，展现出鄙夷世俗、淡泊洒脱的情怀。古往今来，追逐名利虽是一些人的生存方式，却常让人痛苦不堪、难以自拔。
人自然要建功立业、展现英雄气概，在时光流逝中追寻永恒价值，但也要能拿得起、放得下，既能投入其中，又能超脱其外。若想看清历史趋势与自身在历史中的位置及作用，需在生活中不断磨砺深度与远见。浪奔浪流，万里江水滔滔不息，任凭江水淘尽世间事，化作滔滔潮流。历史前行的脚步不以人的意志为转移，逝者如斯，无人能留住时光，可人们又不甘顺其自然、随波逐流。
青山不老，看尽炎凉世态；把酒谈笑，释去心头重负。任凭江水淘尽世间事，潮流奔涌中总会沉淀下些许永恒。与人生短暂虚幻相对的，是超然世外的旷达与自然宇宙的永恒。宇宙永恒，人生有限，江水不息，青山常在。下片塑造了白发渔樵的形象，任它惊涛骇浪、是非成败，只钟情于春风秋月，在把酒谈笑间固守宁静淡泊。而这位老者并非普通渔樵，而是通晓古今的高士，更见其淡泊超脱的襟怀，这正是作者追求的理想人格。他在生活环境与情趣中寄托人生理想，展现出大彻大悟的历史观与人生观。
全词似怀古又似言志，从大处切入历史洪流，道尽历代兴亡，寄托人生感慨，堪称以词写就的史论与人生论。千古风流人物，无论成败，皆在历史长河中被淘尽，唯有青山绿水永恒存在。词人作为首辅之子、一代状元，一朝获罪，老死南荒。此篇虚实相生，未涉具体历史事件与人物，却包罗万象，容量极大。