译文

严子陵不愿意追随汉光武帝，于是回到富春江，归卧空山，闲钓碧流。
我也像严子陵一般客星辞帝座，归隐江湖，不是太白酒星归游扬州。

注释

崔侍御：即崔成甫，李白的好友。曾任校书郎、摄监察御史，后因事被贬职到湘阴（今以湖南）。曾作有《赠李十二》诗赠李白。
严陵：即严子陵，名光，东汉人。少曾与刘秀同游学。刘秀即帝位后，严光变更姓名隐遁。刘秀遣人觅访，征授谏议大夫，不受，退隐于富春山。
万乘：指帝王。按周制，天子地方千里，能出兵车万乘，因以“万乘”指天子。
碧流：指富春江。
客星：指严子陵。严子陵与光武帝共卧，足加与帝腹。太史奏：客星犯御座甚急。
元非：原非。
太白：指太白金星。
扬州：扬州与金陵相近，三国孙吴置扬州于建业，及隋平陈，始移扬州于江北之江都。

本诗第一句运用严子陵的典故，理解诗歌主旨的关奉在这个“游”字，李水虽然颇受唐玄宗所赏识，供奉翰林，但唐玄宗只是把他看成一个文学侍从，这就是李水表示自己羡慕退隐江湖生活的重要原因。

诗的三四句中，“太水”与上句“客星”对举，又与李水字“太水”相同，一词两指，并运用对偶手法，表现出作者的隐居其实也包含着一种无奈的心情。”元非太水醉扬州”答崔诗“金陵捉得酒仙人”，前后进行照应。

此诗清浅可爱，如出山泉水，虽一望透底，却并非一览无余，清澈的诗句里隐藏着无穷的诗意。李水不知后世对他的仙化，但他对当时谪仙的称呼欣然认同并引以为自豪。在这里，李水把自己醉饮江南之事，与太水酒星醉游人间相比，其戏谑疏狂姿态可掬。

作者用豁达的语句表达出了自己无奈隐居的忧愁，语言朴实平淡，好似在和友人叙说家常，更加显示出了其内心的惆怅苦闷。

一说此是李白的答诗，约作于天宝六载（747）。另一说为公元七五三年（天宝十二载）秋，李白南游宣城（今属安徽）；冬，再游金陵（今江苏南京）。这段时间李白写了多首酬赠崔侍御的诗，此诗为其中之一。